O presente trabalho analisa diversos aspectos de preço e de decisão quanto à armazenagem de milho no Estado de São Paulo. Apresenta-se inicialmente uma pequena introdução que inclui o problema e sua importância. No capítulo seguinte é feita a revisão de literatura. No capítulo da metodologia e feita uma exposição a respeito dos dados utilizados no trabalho e também a respeito dos métodos empregados. Discute-se então, a análise da margem de comercialização assim como sua análise econométrica. Dessa última calcula-se a elasticidade de transmissão da preço. Ainda na metodologia apresenta-se o método de análise da variação estacional de preços utilizando-se da média geométrica móvel. Por último discute-se o modelo para análise do efeito de expectativas de preço na armazenagem de milho no CEAGESP. Para este fim usa-se um modelo de defasagem distribuída. Na parte de resultados, verificou-se que a margem de comercialização média do milho no Estado de São Paulo, no período 1965/75 foi em torno de 43,9% do preço do varejo. A participação média do produtor no preço de varejo foi de 56,1% no período da pesquisa, a do varejista foi de 30,5% e a do atacadista de 13,4%. Quanto à análise econométrica, o "markup" relativo mostrou-se decrescente em todo o período, para os três níveis a não podemos rejeitar a hipótese de que a margem absoluta é constante. Fazendo análise da elasticidade de transmissão de preço, observa-se que sempre foi menor do que 1. Em média no período de 1965/75 as elasticidades de transmissão de preço foram as seguintes: 0,4; 0,76 e 0,47 respectivamente para elasticidade total, do atacado e do varejo. A amplitude de variação do índice sazonal para o produtor, atacadista e varejista foi respectivamente 28,3; 20,7 e 14,5, portanto o preço recebido pelos produtores variaram mais do que os do atacado e estes mais do que os do varejo. Analisando os dados sobre quantidade de milho armazenada no CEAGESP, no período 1965/76, verificou-se que em média, o milho ocupou 14% da capacidade total, o que representa 7,1% da produção média do Estado no período. Quanto à expectativa de preço futuro dos usuários do CEAGESP, os resultados foram os seguintes: (a) a elasticidade-preço de curto prazo (com respeito ao preço do mês) sugere que se ocorrer uma variação de 10% no preço do mas em relação ao mês anterior, haverá uma variação de 6,3% nos estoques do mês em relação ao do mês anterior, mas em sentido contrário; (b) a elasticidade-preço de longo prazo (com respeito ao preço esperado no mês seguinte) sugere que uma variação de 10% no preço esperado para o mês seguinte em relação ao preço do mês leva a uma variação de 10,9% nos estoques no mesmo sentido. Dos resultados obtidos são extraídas implicações de ordem teórica e política, ressaltando o papel das políticas de crédito para comercialização e de armazenagem, visando uma redução nas oscilações de preços e uma regularização do abastecimento do milho.

The objective of the present study was to analyze several aspects of the decision to store corn and prices behavior in the State of São Paulo. The introduction describes the problem and its importance. The following chapter includes a review of literature. The chapter on methodology describes the data utilized and the methods employed in the study. Then, the analysis of the marketing margin as well at its econometric analysis are discussed. From the latter, the elasticity of price transmission is calculated. Also in this section the method for analyzing seasonal variation in prices by utilizing the moving geometric average is presented. Finally, the model for analyzing the price expectation effect on storage of corn in the CEAGESP warehouses is discussed. For this, a distributed lag model was used. The results obtained showed that the average marketing margin for corn in the State of São Paulo in the period 1965/75 was around 43.9% of the retail price. Average participation of the farmer in the retail price was 56.1% for the period under study; that of the retailer was 30.5% and of the wholesaler, 13.4%. With regard to the econometric analysis, the relative markup showed a decreasing tendency during the whole period for the 3 levels. Therefore, the hypothesis that the absolute margin is constant cannot be rejected. Analysis of the elasticity of price transmission showed that it was consistently less than 1. During the period 1965/75 those elasticities averaged 0.4, 0.76 and 0.47, respectively, for total, wholesale, and retail elasticities. The range of variation of the seasonal index was 28.3 for the farmer, 20.7 for the wholesaler and 14.5 for the retailer. Therefore, the price received by the farmer showed greater variation than that received by the wholesaler which, in turn, showed greater variation than that received by the retailer. Analyzing the data an amount of corn stored in the CEAGESP warehouses during the period 1965/76, it was found that in average, corn occupied 14% of total capacity, which represents 7.1% of the average production in the State during that period. With regard to future price expectations of CEAGESP users, the results were as follows: (a) short run price elasticity (with respect to current-month price) suggests that a 10% variation in current-month price will bring about a 6.3% variation in current stocks in relation to previous month, but in the opposite direction; (b) the long run price elasticity (with respect to price expected for the following month) suggests that a 10% variation in the price expected for the following month in relation to current-month price leads to a 10.9% variation in stocks, in the same direction. Theoretical and political implications drawn from the results obtained emphasize the role of credit policies for marketing and storing which aim at reducing price fluctuations and regulating the supply of corn.